钻石之王神话破灭！英美资源拟出售戴比尔斯85%股权，估值仅剩10亿美元

英美资源集团（Anglo American）正就出售旗下戴比尔斯（De Beers）钻石业务展开谈判，交易价格约为10亿美元，与这家曾统治全球钻石市场的巨头昔日估值相比，已缩水逾九成。

据彭博援引知情人士透露，英美资源本月早些时候已将前戴比尔斯首席执行官Gareth Penny领衔的财团确定为优先竞购方。

根据目前的交易架构，该财团将以约10亿美元收购英美资源持有的85%股权，其中约7.5亿美元在交割时支付，余下2.5亿美元此后支付，并设有与业务表现挂钩的额外对价安排。

此次出售发生于全球钻石行业深陷周期性危机之际——奢侈品消费下滑、合成钻石渗透率提升以及地缘政治紧张局势多重压力叠加，令天然钻石价格大幅下跌。

交易架构：85%股权作价约10亿美元，财团同步注资5亿美元

据知情人士透露，此次收购方为"全球钻石财团"（Global Diamond Consortium，简称GDC），成员涵盖纳米比亚、安哥拉以及全球部分顶级钻石贸易商，由Penny主导。

按照谈判条款，GDC将向英美资源支付约10亿美元对价，分阶段完成——约7.5亿美元于交割完成时支付，余下2.5亿美元延后结算。

此外，收购方还将向戴比尔斯注入约5亿美元资金，用于支持业务运营与转型发展。

历史估值对比：从逾180亿美元到约10亿美元

这一拟议对价与戴比尔斯昔日身价相去甚远，折射出天然钻石行业深刻的结构性变迁。

英美资源于2011年从奥本海默（Oppenheimer）家族手中收购戴比尔斯控制权，彼时交易对戴比尔斯的估值接近130亿美元；而早在2001年英美资源与奥本海默家族联手将其私有化时，估值已逾180亿美元。

此后，英美资源仅在三年内对戴比尔斯进行了三次减值处理，今年2月最新账面价值已降至约23亿美元。以当前约10亿美元的出售价格计算，较账面价值亦存在明显折让。

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此次低价出售背后，是全球钻石行业所经历的一场罕见且持续深化的危机。

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疫情期间短暂的销售繁荣过后，行业迅速进入下行通道。奢侈品消费的骤然收缩对高端珠宝需求形成直接冲击，合成钻石技术持续进步并快速抢占消费市场，而贸易摩擦与地缘政治格局的突变则进一步压缩了产业链各环节的利润空间。

GDC的收购策略意在回归基本面，将戴比尔斯重新聚焦于天然钻石的开采与销售业务。

博茨瓦纳谈判：15%少数股权背后的主权诉求

英美资源此番出售仅涉及其持有的85%股权，GDC若要完成对戴比尔斯的全面整合，仍需与持有剩余15%股权的博茨瓦纳政府另行磋商。

博茨瓦纳与俄罗斯并列全球最大钻石生产国，同时持有戴比尔斯旗下采矿合资公司Debswana 50%的权益——该合资企业贡献了戴比尔斯绝大部分钻石产量。

戴比尔斯约70%的钻石产自博茨瓦纳，此外在加拿大、纳米比亚和南非亦有矿山布局。

博茨瓦纳总统Duma Boko曾表态希望取得戴比尔斯的多数控股权；但知情人士指出配资官方融资，该国政府最终或接受持股比例更高的少数股东地位，而非坚持谋求控股。

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