走进埃斯顿(002747)南京智能工厂，一排排如同“巨无霸”的工业机器人，正在车间内马不停蹄地制造“同类”。这条由埃斯顿打造的中国首个“机器人生产机器人”的智能化生产线，已经成为公司对外展示的名片。
作为中国“工业机器人一哥”，埃斯顿近日在香港联交所主板上市，成为国内工业机器人领域首家“A+H”上市企业。埃斯顿副董事长、总裁吴侃接受证券时报记者专访时表示，此次港股上市是公司推动全球化布局的战略举措，更是向全球工业机器人第一梯队迈进的关键一步。
埃斯顿董事长吴波（右）与总裁吴侃（左）在公司股票香港上市仪式上。 受访公司/供图
A+H双资本平台落地
埃斯顿是中国工业自动化行业崛起的重要参与者与建设者。自1993年成立以来，公司历经30余年快速发展，建立起从技术创新到品牌积累的多重竞争优势，积极推动着“中国智造”在全球工业自动化版图中的崛起。
2015年3月20日，埃斯顿在深交所挂牌上市，成为当时国内为数不多的自动化核心部件上市公司。借助A股资本平台，埃斯顿开启“内生增长+外延并购”的扩张之路，完成了从核心部件供应商到全产业链解决方案提供商的蜕变。
吴侃向记者梳理了公司发展过程中的关键并购节点：2017年收购英国运动控制企业Trio Motion Technology，补齐运动控制技术短板；2017年并购德国自动化企业M.A.i GmbH，强化高端定制化能力；2019年底收购德国焊接机器人巨头Cloos，一举获得全球领先的焊接技术与海外渠道；2025年，埃斯顿波兰制造基地竣工，助力公司向全球领军的工业机器人企业加速跃迁。
“我们通过自主发展与战略并购，逐步构建起全球化产品及品牌矩阵。”吴侃向记者表示，如今，埃斯顿已经形成“Estun”“Cloos”“Trio”和“M.A.i”四大品牌矩阵覆盖不同市场。据介绍，埃斯顿在几年前就已经启动自主品牌出海计划，持续完善适配海外市场的产品型谱。截至2025年9月30日，埃斯顿已在全球范围内设立75个服务网点，拥有1090名境外员工，业务覆盖欧洲、美洲、亚洲等制造业及经济发达区域。公司把欧洲市场作为战略起点，已在欧洲多个国家设立子公司并组建本地化团队，成员在机器人行业从业经验丰富。“2025年，公司自主品牌出海已取得初步成效，陆续进入部分全球汽车零部件企业的供应商名录，为后续放量打下基础。”吴侃表示。
2015年至2024年，埃斯顿营业收入从4.87亿元增长至超40亿元，复合增长率超过25%；海外收入占比从5%左右稳步提升至30%以上，海外业务毛利率也始终保持在30%以上，展现出稳定的盈利能力和持续的增长潜力。
吴侃告诉记者，此次港股上市，是埃斯顿全球化布局的战略落子，核心目标围绕两大方向：搭建海外融资平台与全面推动全球化业务发展。港股招股结果显示，公司全球发售9678万股，募资总额约14.86亿港元，资金用途包括扩充全球生产能力、战略投资并购、新研发投入等。
通过港股上市，埃斯顿可获得更便利的国际融资渠道，为海外产能扩张和跨国并购提供资本支撑。尤其值得关注的是，埃斯顿引入Harvest Oriental、Dream’ee HK Fund等国际机构及亨通光电等产业投资方，体现了国际资本市场对其发展前景的认可。
从跟跑到登顶本土市场
过去五年多时间，埃斯顿工业机器人累计出货量超过10.5万台，去年一年的出货量更是达到近3.5万台。根据弗若斯特沙利文数据，埃斯顿连续多年保持中国本土工业机器人出货量第一，并于2025年取得了历史性突破：中国市场销量首次超越发那科、安川、库卡、ABB等国际“四大家族”，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产企业——埃斯顿已然从最初的追赶者，成长为市场的重要主导力量。
配资炒股埃斯顿生产线。 受访公司/供图
凭借敏锐的行业洞察力，埃斯顿在光伏、动力电池等新兴行业率先布局，实现市场突破，完成对国际竞争对手的弯道超车。吴侃分享了这样一组数据：以2024年光伏及钣金折弯领域工业机器人出货量来看，埃斯顿在全球工业机器人解决方案市场排名第一；以2024年动力电池领域工业机器人出货量规模来看，埃斯顿在中国工业机器人解决方案市场排名第一，在全球排名第二；以2024年弧焊领域工业机器人出货量计，埃斯顿在中国工业机器人解决方案市场排名第四，在全球排名第五。
作为一家实现“机器人生产机器人”的企业，埃斯顿提供3kg到1200kg负载的共96款工业机器人产品，覆盖全型谱通用机器人以及具备领先制造工艺的行业专用机器人。其中，公司研发的700kg负载六轴机器人，入选工信部首台重大技术装备推广目录，成为中国首台取得突破的高性能重载工业机器人。
面对市场格局与产品分层态势，吴侃提出埃斯顿的核心策略：“我们选择跳出低价竞争，聚焦高端场景。”2025年下半年以来，包括埃斯顿在内的多家机器人厂商发布价格调整通知，推动材料及零部件价格上涨向整机市场传导，行业逐步脱离恶性价格战，回归良性竞争格局。
在近期举行的一次会议上，埃斯顿公布了成绩单：公司持续深耕垂直行业解决方案，在新能源光伏、锂电、金属加工等行业大批量进入宁德时代等龙头企业的基础上，实现汽车行业大规模市场突破，不仅在汽车零部件、汽车总装等应用场景站稳脚跟，更进入比亚迪、赛力斯等头部车企产业链，获得批量市场应用，成为比亚迪新增产能的重要供应商。
据吴侃介绍，2026年埃斯顿将持续深化在高端市场布局。汽车行业方面，在头部车企及核心零部件客户端持续突破，稳步推进高端场景国产替代；电子行业方面，受益于果链、手机市场需求复苏，叠加大客户战略深度落地，预计订单将实现持续增长；锂电领域则借力行业需求回暖态势，紧抓头部企业加速扩产带来的自动化投资机遇，进一步提升订单承接规模。
利润增长新引擎
元股证券:ygzq.hk近年来，全球工业机器人产业呈现显著增长态势。2024年全球工业机器人出货量已达54.10万台，预计到2029年将攀升至91.95万台，其中国内出货量预计达到59.04万台。这一蓬勃发展的市场格局，为本土工业机器人解决方案供应商带来重大发展机遇。
“埃斯顿的目标，就是打造‘中国机器人的世界品牌’。”吴侃向证券时报记者明确表示，公司将瞄准全球工业机器人“四大家族”所覆盖的万亿级市场，重点突破欧洲等具有全球辐射效应的主流地区市场，持续提升国际市场占有率。
按2024年收入计算，埃斯顿在国内供应商中排名第一，在全球所有供应商中位列第六；按2024年工业机器人出货量统计，公司在全球供应商中排名第五，市场份额达5.5%。“希望到2030年，埃斯顿能够从‘中国第一’迈向‘全球前三’。”吴侃向记者透露。
在国内市场，埃斯顿工业机器人已进入众多头部企业生产线，成为进口替代的重要力量。据吴侃介绍，在某新能源车企大机器人招标中，埃斯顿凭借极限制造能力，击败外资品牌中标，打破外资品牌在相关领域的垄断。
2026年，埃斯顿将全面迎来出海加速期。据介绍，公司将围绕汽车、金属加工、包装、食品日化等重点行业，持续在欧盟、东盟、南美等地区建设核心标杆应用场景和核心生态伙伴体系。
后服务市场的开拓，成为埃斯顿盈利提升的新引擎。“我们看到某外资品牌的财务报表，它的后服务市场业务虽然收入贡献不大，但利润贡献非常高。”吴侃介绍道，埃斯顿借鉴外资品牌的高利润服务模式，打造出了工业机器人“4S店”服务体系，涵盖备品备件销售、维修保养等高毛利率业务。他进一步解释，工业机器人有固定生命周期，“小机器人3—5年，大机器人6—8年，通过维保可以延长寿命，客户的定制化机型也需要从我们这里购买零件”。依托全球75个服务网点和数百名专业服务人员，埃斯顿的后服务业务持续增长，公司在产业链上话语权进一步提升。
公告称，收入减少主要原因是即使太阳能玻璃产品销售量达到高于去年的水平，但平均售价有所下降。溢利减少主要源于固定资产减值拨备的增加。
“埃斯顿作为中国工业机器人领军品牌，将持续投入资源，研发更具竞争力的智能化装备及机器人产品。”吴侃表示，“我们将坚持长期主义，持续创新封单真假判断，与资本市场携手共进，为全球制造业提供更加智能、绿色、高效的自动化解决方案。”
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