经历一年多的周期调整后，海目星(688559.SH)走完“战略蓄势”的最后一步，正式进入“多极驱动”的新增长周期。
4月29日晚间，海目星发布了2025年年度报告和2026年一季报。据披露，公司25年实现营业收入42.17亿元，归母净利润为-8.8亿元。值得注意的是，在2025年第四季度单季扭亏为盈的背景下，公司2026年一季度继续保持盈利，而且营收规模和归母净利润同比分别增长144.36%和113.35%，释放出业绩拐点确认的强烈信号。
业内人士指出，公司在穿越周期的过程中，持续将研发投入维持在占全年营收14.54%的高位，并果断布局AI算力芯片、光通信和固态电池等黄金赛道。这种战略蓄势，虽短期内对利润端形成压制，却换来了公司在下一代技术上的领先卡位。也标志着海目星已彻底告别行业调整带来的阵痛期，完成了从“被动承压”到“多极释放”的经营质变。
当前，AI算力赛道正处于需求高速增长的景气周期。北美超大型数据中心流量长期维持年增30%以上，谷歌、微软与Meta等云端巨头持续加码部署GPU与AI服务器，带动了高速连接相关设备的采购需求。海目星重点布局的芯片返修、高速连接器及高速线、AI服务器电源、液冷板等核心配套设备，正迎来由端侧AI和算力数据中心建设驱动的爆发式需求。2025年，公司已进入北美多家大客户的核心供应链，并已手握订单。
此外，公司自研的绿光激光低热输入焊接技术，在全行业率先突破超薄VC均热板高精度密封焊接难题。这种在核心工艺环节的强大技术优势，助力其在高端消费电子迭代升级的确定性浪潮中持续领先竞争对手，订单放量几乎已成定局。
在光电子领域，随着全球网络向高速率、大容量升级，铌酸锂调制器作为骨干网的核心器件，市场需求正进入高速扩张期。作为业内少数具备铌酸锂体材料及薄膜铌酸锂光波导精密加工能力的公司，海目星可制备低损耗光波导结构，精准满足高端光通信器件的高精度加工需求。这一战略级的技术储备，对于公司而言无异于提前锁定了一个增长确定性极强的新蓝海市场，竞争壁垒极高。
在传统主业的高阶进化方面，海目星锂电业务的核心看点已全面转向“固态化”。据悉，公司是业内首家同时布局氧化物+锂金属负极与硫化物+硅碳负极双技术路线的装备服务商。更关键的是，公司已成功签订2GWh固态电池量产产线订单，实现了商业化落地的关键一步。
随着2027年全固态电池产业化预期的临近，产线更新幅度高达80%以上的巨大存量替换空间即将开启，千亿级设备市场将被释放。海目星凭借完善的固态电池全流程装备体系，已在新一轮锂电技术革命中占据绝对的先发优势。
更为重要的是，公司增长动能的切换已得到订单层面的强力佐证。有消息显示， 2026年开年，海目星的新签订单出现爆发式增长，前三个月新签订单规模合计超过30亿元，覆盖国内主流客户及海外市场，同比增长势头迅猛。截至当前，公司在手订单总额超百亿元，创下其上市以来的历史新高。 这一先行指标的飙升，为2026年全年的业绩兑现提供了极高的确定性，预示着公司已驶入螺旋上升的高质量发展快车道。
展望未来，海目星的成长逻辑已发生根本性跃迁。公司以AI算力设备、光通信、固态电池三大黄 金赛道为核心增长极，彻底撕掉了传统设备企业的标签，打开成长天花板。
《凌云股份第九届董事会第七次会议决议公告》
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